6月18日上午，中央银行发布公告，为了在半年内保持稳定的流动性，启动了1200亿元的反向回购业务，其中包括7天的反向回购业务500亿元，利率为2.20%，14天的700亿元反向回购业务，中标利率为2.35%。

自2月份以来，14天的反向回购重新启动，获利率降至2.35%，跌幅为20英国石油(BP)。与此同时，自4月份以来，央行再次"降息"。

本周MLF“降息”落空

6月15日，中国央行宣布将推出一年中期贷款，以促进2000亿元人民币的操作，利率为2.95%。今天没有反向回购操作。

在此期间，共有七千四百亿元的传销基金到期，其中五千亿元于六月六日到期(延至六月八日)，两千四百亿元的传销基金于六月十九日到期。在十五号多边基金利率公布后，多位分析人士指出了MLF利率可能维持不变的原因。中国央行"金融时报"发表一篇文章，介绍东方晋城首席宏观分析师王青，原因是猜测利率没有下调。王庆表示，目前下调MLF利率可能导致市场利率下降。

目前，资本闲置问题正在得到解决，此时降低MLF利率不利于稳定市场利率水平。光大证券首席银行业分析师王一峰也表示，目前的套利现象也可能是限制MLF降息的原因之一。降低MLF利率将发出一个松散的信号，导致资本利率进一步下降，这可能加剧套利。

国务院常务会议再次提出，将准中央银行的14天反向回购利率下调为"弥补"14天反向回购利率的下调。

6月17日，来自中国政府网的消息显示，当天召开了国务院常务会议，会上进一步部署和引导金融机构为企业谋利。会议明确表示，将推动金融体系在全年内为各类企业创造1.5万亿美元的合理利润。

主要包括引导贷款利率和债券利率的下降趋势，发行优惠利率贷款，实施中小企业贷款延期还本付息、支持中小企业无担保信贷发行、降低银行手续费等一系列政策，并指出，要综合运用不合格的再融资等工具，在市场上保持合理、充足的流动性。

在全国人大再次上调降息后，分析人士指出，近期下调水平的可能性有所提高。根据中信证券明确声明，近期可能会有针对性地下调水平，降低0.5个百分点左右，降息政策可能会被推迟。然而，今天上午，央行出人意料地下调了14天的反向回购操作利率，这波意外的"降息"操作，再次提振了市场对下一轮降息的预期。

然而，方正证券首席经济学家色彩表示，14天的反向回购利率下调是一项"补充"措施，因为自4月以来一直没有进行14天的反向回购，这一次是为了弥补4月份的操作。

有可能降息吗？

央行今天进行反向回购操作的原因是："为了在半年内保持稳定的流动性。"根据今天14天的反向回购重启和降息，以及昨天再次上调利率水平的例会，市场普遍预期在近期内将回落。我们能预期短期内会有所下降吗？自5月份LPR报价发布以来，市场在随后降息和降息的预测中经历了多次波动。

LPR报价在5月20日没有被下调。当时，分析师们表示，降息步伐将在6月份之后加快，多边基金利率今年仍有40个基点的下调空间，而6月份可能下调10至20个基点。

LPR也将在6月份被下调。MLF利率在6月15日没有被下调。一些专家指出，本月不太可能降息，7月还将拭目以待，如果降息，幅度可能在5-10英国石油(BP)之间。

华泰证券(Huatai Securities)首席分析师张继强曾预计，5月和6月可能会降低标准。预计6月份的政策可能会下调，原因有三。

民生银行首席研究员文斌曾表示，6月份仍存在流动性压力，原因有三个：第一，半年末的季节性压力；第二，6月到期的两期多边基金；第三，政府工作报告确定了今年的财政赤字和地方政府债券的规模，预计政府债券将加速发行。尽管"降息"在5月份有所下降，但当前一轮降息预计会再次抬头。

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