最近几天，外国机构购买中国债券的热情持续上升。12月2日，中央债务登记结算有限公司发行的债券托管金额数据显示，外国机构投资者发行的债券数量大幅增加，11月份境外机构债券价值为27636万亿元，同比增长47.88%，而去年年底为47.38%。到目前为止，外国机构投资者已连续24个月增持中国债券。

债券交易量在不久的将来也达到了一个新的高点。债券联系是指国内外投资者通过香港和内地债券市场基础设施机构(包括"北通"和"南行链接")的联系，为香港和内地债券市场之间流通的债券进行买卖的制度安排。2017年7月，"北环线"(North Link)开通。

根据该公司最近发布的债券操作报告，去年11月，这宗债券发行交易活跃，交易总额为5895笔，交易额为4850亿元，创下一个月以来的新高。截至11月底，2307名境外机构投资者进入了市场，当月新增了68名投资者，全球100家资产管理公司中有75家已完成向市场申报。目前，债券服务范围已扩大到34个国家和地区。

境外机构不断增持中国债券，彰显了国际投资者对中国经济长期健康发展的信心。目前，中国债券市场是全球第二大债券市场，债券品种丰富，交易工具序列齐全，已具备相当的市场深度和广度。截至2020年10月末，中国债券市场余额达到114.6万亿元，成为全球第二大债券市场。共有877家境外机构投资者进入中国债券市场。持有债券总额2.98万亿元，占比2。6%。我国债券净融资占社会融资总规模的比重已从5年前的24.1%跃升至36.2%。债券交易更为活跃，年换手率由五年前的2.03倍上升至2.6倍。"。

在继续吸引外资机构的同时，中国债券市场的双向开放预计将迎来另一个具有里程碑意义的事件。经济日报"记者获悉，中国人民银行和香港货币当局正在与各方合作，研究和探索"南行"的框架。

东方晋城研发部国际小组组长常征说，在"北环线"成功运行的基础上，推进"南环线"登陆具有重要意义。

自2017年"债券链接"启用以来，投资中国债券的外国机构数量年均增长了40%。从2017年7月到2020年10月，"债券链接"累计交易量为7.66万亿元，占同期海外机构交易量的44.7%。业内人士认为，推动"南行联线"开放的时机已经成熟。

业内人士认为，"南山通"开业后，将为内地投资者"走出去"创造良好的环境。目前，内地投资者对海外资产配置的需求是客观存在的，但其投资渠道有限。目前，内地机构投资者的国内基金可以通过QDII(合格境内机构投资者)和RQDII(人民币合格境内机构投资者)计划下的基金投资香港债券市场，但无法自行选择债券的类型和类型，也无法选择购买和出售债券的时间点。"南翔通"将允许投资者选择各种具体的交易结算安排，并建立一个方便可控的"走出去"通道。

常征认为，"南尚通"将为内地投资者在全球范围内配置资产提供另一种途径。一方面，它将帮助内地投资者利用香港市场在全球范围内管理和对冲信贷风险。另一方面，"南通"的开放，将进一步加强内地债券市场的结算登记、信用评级、信息披露等相关制度的国际化，也有助于促进咨询机构、法律机构等其他中介组织的国际布局，使业务范围进一步与国际标准接轨，提高其满足日益国际化、多元化、系统化和高水平服务需求的能力。

从中长期来看，进一步开放债券市场将有助于增加离岸人民币市场的产品供应，丰富海外市场的投资渠道，扩大离岸人民币市场的规模，对推动人民币国际化具有重要作用。债券市场的开放将促进相关基础设施机构的筹备工作的实施，人民币跨境支付体系和人民币跨境业务政策框架将继续优化。所有这些都将有助于增加人民币的跨境使用，增加跨境资本流动，进一步扩大中国金融市场开放的广度和深度。